计算机行业专题研究：互联网医疗行业迎来政策宽松期【完整版】

下面是小编为大家整理的计算机行业专题研究：互联网医疗行业迎来政策宽松期【完整版】,供大家参考。

　请务必阅读正文之后的免责条款部分 目

　录 1. 互联网医疗：医疗服务的线上化

　.........................................................3 2. 互联网医院的商业模式仍在探索

　.........................................................4 3. 互联网医疗政策迎来小阳春

　.................................................................8 4. 疫情带来的需求留存需要持续跟踪

　...................................................10 5. 投资建议

　...............................................................................................10 6. 风险提示

　...............................................................................................10

　请务必阅读正文之后的免责条款部分 1. 互联网医疗：医疗服务的线上化 互联网医疗就是把线下医疗服务在线化。所谓互联网医疗，顾名思 义，就是把线下的医疗服务搬到线上去。本质上讲，是为了缓解中国医疗资源分布不均匀的问题，实现分级诊疗。根据平安好医生招股书披露的数据，中国的三甲医院数量占比低，却承担了一半左右的门诊量。尽管互联网医疗的出发点很好，但是因为政策的限制，很多医疗服务目前是无法在线开展的，为什么政策管得这么严，因为医疗关乎普通老百姓的生老病死，一旦出现问题，后果会很严重。

　图 1：数量仅占 7 .7 的三甲医院承担了一半门诊量

　数据来源：平安好医生招股书

　互联网医院的在线诊疗以慢病的复诊和随访为主。2018 年 9 月 14 日，国家卫健委与国家中医药管理局联合发布了《互联网医院管理办法 （试行）》、《互联网诊疗管理办法（试行）》、《远程医疗服务管理规范 （试行）》三份规范性文件，初步搭好了监管框架，里面就对互联网医院的经营范围做了规定。可以看到，其实互联网医院能够开展的业务范围比较有限，仅限于随访（曾经在医院就诊过的病人，做定期跟

　踪）和复诊。为什么初诊严格禁止，是为了减少医患纠纷和碰瓷，如果是初诊，医生开了个方子，病人出了问题，很难判断是不是碰瓷。感性的去理解，平时我们去医院，往往缴费最多的是设备检查和药

　费，目前都无法通过互联网医疗实现。相比于线下医院，属于互联网医院的蛋糕目前来看要小得多。

　表 1:

　互联网医院首诊被严格禁止 可以开展的服务 不能开展的服务 常见病和慢性病患者随访和复诊、家庭医生签约服务以及卫生健康行政部门批准的服务项目 首诊患者诊疗服务，传染病、危急重 症、需要前往实体医疗机构进行体格检查或医疗仪器设备辅助诊断的患者诊疗

　请务必阅读正文之后的免责条款部分 服务，毒麻精放类药物等用药风险较 高、有其他特殊管理规定的药品处方开具和配送，以及卫生健康行政部门禁止的服务项目。

　资料来源：国家卫健委，国家中医药管理局

　 2. 互联网医院的商业模式仍在探索 互联网医院的基本模式有三种。根据国家卫健委统计信息中心主任张学高的公开演讲，互联网医院的核心模式有三种：第一种是第三方自建平台，邀请医生注册或者自建医生团队，平安好医生是典型代表；第二种是优质医院的互联网化，就是把以前实体医院的部分医疗服务 （比如预约挂号，比如发热门诊等）搬到线上来，武汉市中心医院是典型代表；第三种是区域互联网医院，可以通过多家互联网医疗平台对接线下医院的医疗资源，银川互联网医院是典型代表。根据健康界统计的数据，三种模式的数量占比分别为 70.3 ，23 ，6.7 。在后面的竞争格局分析中，我们只统计了第一种模式，因为后两种模式还是主要依托线下实体医院。

　图 2：平安好医生是平安集团健康战略的重要一环

　 数据来源：平安集团战略发展部，百度文库

　图 3：医院互联网化意味着把医院的医疗资源在线化

　 数据来源：卓健科技，国泰君安证券研究

　请务必阅读正文之后的免责条款部分

　 图 4：互联网 + 医联体模式也是现在被很多人看好的一个模式

　数据来源：心医国际

　互联网医院盈利模式仍在摸索阶段，盈利较为艰难。现阶段，互联网医院最常见的盈利模式就是做远程诊疗（慢病复诊+随访）费用分成。

　2019 年以来，贵州、四川先后将远程医疗纳入医保报销；第二种盈利模式就是做药品销售——患者在互联网医院能拿到处方后，即可在互联网医院下单实现药品送货上门，这个环节中，互联网医院和医院药房之间可以有一定利润的分成。此外，做“健康管理”也是众多互联网医院实现盈利的一个方向。从上市公司平安好医生的年报里面，我们可以看到它的盈利模式主要包括几种：家庭医生服务（在线咨询、转诊及挂号、住院安排和二次诊疗），消费型医疗（体检、基因检测和医美），健康商城（药品、健身产品、个人护理用品等），健康管理。基本上涵盖了以上所说的几个方向。我们对几个排名靠前的互联网医 疗 APP 做了体验，总的来说，服务相似性比较高。表 2:

　互联网医疗 APP 之间的服务相似性高

　APP

　服务类型及价格 就诊流程 用户数量 融资情况 平安好 APP 功能包括快速问诊服务，健 1.选择咨询的疼痛地方 截至 2019 年底，平安 目前市值 827 亿港币。

　医生 康商城，送药上门。

　/科室，然后自动跳出 好医生总注册用户数达 平安好医生 2019 年各

　问诊服务按会员及专家服务分 推荐的医生/智能匹 到 3.15 亿人，较 2018 业务板块收入均保持良

　类：

　配。2.对话框出现一系 年末增加 5000 万人； 好的增长态势，实现总

　1.私家医生（类似会员）：500/ 列的选择题，提供病人 期末月活跃用户数 收入 50.65 亿元，同比

　年，包含全年私家医生专家团服 病罩基本情况以及禁忌 （MAU）和期末月付费 增长 52 。

　务，3 次名医复诊意见，全年会 事项。3.随后医生进行 用户数（MPU）分别达

　 员权益，3 次门诊挂号协助；2. 交流。4.开具药物处方 6690 万和 296.9 万，分

　 智能匹配在线医生（基层）：15 +线下做什么诊断。5. 别同比增长 22.3 和

　 分钟内免费。3.非金牌医生按科 自动跳到电子处方界 26.0 ；平均付费用户

　 室冷热门，免费-20 元不等；4. 面。6.结束问诊，还可 转化率达到 4 ，较

　 主治医生（金牌医生）：20 元 以给医生发额外的红 2019 年同期的 3.6 提

　 （显示原价 30）/20 分钟，也可 包。

　升 0.4 个百分点；日均

　 以图文咨询；5.副主任医生（金

　咨询量为 72.9 万，同

　 牌医生）：40 块（显示原价 50）

　比增长 36.3 。

　 /20 分钟，也可以图文咨询；6.

　沟通免费）。

　请务必阅读正文之后的免责条款部分

　 专家/主任医生：50-1000 元/次 不等。

　疫情期间，平安好医生 平台累计访问人次达

　 11.1 亿，APP 新注册用

　 户量增长 10 倍，APP 新

　 增用户日均问诊量是平

　 时的 9 倍，相关视频累

　 计播放量超 9800 万。

　好大夫 就医服务包括问诊服务、预约挂 1、手机客户端、微信 好大夫在线交出团队诊 2017 年 3 月 D 轮融资 2 在线 号服务、特色服务。今日问诊：

　程序或网页官网线上注 疗 1 年成绩单：接诊患 亿美元，腾讯投资领

　分为电话就诊和视频就诊两种形 册；2、线上问诊，根 者数增加 8 倍，达 69 投。

　式，首单免费，原价 29 元；极速 据以上的各类业务选择 万（2020.1.6 亿欧

　 问诊：10 分钟接诊；极速图文 一项进行问诊申请，首 网）。

　 （二甲医院主治医生 9 元/三甲 先填写病人基本情况、

　19 元）；极速电话（二甲医院主 目前病情情况及病史，

　治医生 19.9 元/三甲 29.9 元）。

　提交资料后付费和预

　图文问诊：专家接诊，60 元-300 约；3、与医生进行沟

　元，问诊期间不限制交流次数， 通；4、获取诊断建

　问诊后赠送两次回复机会，7 日 议，在线开处方。

　内有效（会员可省 10 ）。一问一

　 答：30-100 元，给出一次性针对

　 性回复。

　春雨医 1、图文急诊：60 秒快速回复， 入口主要有三个：1、 截至 2019 年 12 月底， 2016 年 6 月，融资 12 生 医生实时在线，30 分钟解决问 APP，2、微信小程序， 春雨医生已为 超过 2 亿人民币，东证资本领

　题。急诊在线时间（7:00- 3、网站（向微信小程 亿人次的用户提供了医 投。

　1:45）,分为四个科室：小儿科 6 序导流），用微信扫码 疗健康解决方案，帮助 收入方面，2015 年春雨

　元/次，皮肤科 6 元/次，妇科 4 绑定意见注册登录。

　他们降低看病的决策成 医生实现收入 1.3 亿

　元/次，产科 4 元/次。2、快捷电

　本、 时间成本和经济 元，盈利超 3000 万。

　话：10 分钟快速回电，精选三甲 流程：1、打开小程 成本，解决医疗健康问

　 医院医生。包括儿科、妇科、皮 序，选择需要的服务。

　题。

　 肤科、男科、产科、心理科、呼 2、选择科室。3、选择

　吸内科、消化内科、泌尿外科， 医生。

　价格为 10 分钟 29 元起步。3、找 4、选择在线图文交流

　医生：普通在线问诊，根据医生 还是电话交流。5、与

　的知名度收费不同，从 6 元/次到 医生进行交流（并不能

　200 元/次不等。在线可以通过微 形成处方，甚至不能挂

　信语音、图片等方式与医生沟 医生的线下号。6、在

　通，有效时长 48 小时，对话上限 线问诊结束，可以给医

　为 50 次。（新用户八折）。

　生发额外的红包。

　 微医 APP 功能包括专家问诊、预约挂 1、选择科室，选择专 2019 年 3 月月活 200 万 2018 年 5 月， 微医

　号、云药房。三甲医院专家问诊 家。2、图文问诊下， 人左右。于 1 月 23 日 完成 5 亿美元融

　费从 5 元到数百元不等。一病多 弹出对话框，描述病 上线的微医互联网总医 资， 投后估值 55 亿

　问一次性获得 5 位专家回复（向 情，上传图片。3、医 院，1 天内建成上线接 美元。

　主治医生提问 68 元，向主任专家 生交流。4、开具处 诊，截至目前，调集了

　 提问 128）。私人医生月费从数百 方。5、结束问诊。

　1.2 万名医生在线接

　 元到数千元不等（随时问诊不限

　诊，7000 多万人关注，

　 次，紧急电话 2 次/月，诊前诊后

　服务患者近 64 万人。

　请务必阅读正文之后的免责条款部分 资料来源：亿欧网，健康界，国泰君安证券研究

　互联网医疗从市场规模上说，空间足够大，还在持续高增长；从竞争格局上说，仍在百花齐放状态。根据健康界《2020 年中国互联网医院发展研究报告》，2018 年，互联网医疗市场规模达到 490 亿元，2011- 2018 年市场增速保持在 30 以上。2019 年全国互联网医院问诊量 2.1- 3.2 亿次，2016-2019 年，互联网医院问诊量实现翻倍增长。从竞争格局上说，到底是第三方问诊平台胜出，还是三甲医院互联网化更占优势，目前没有定论，毕竟三甲医院掌握了最优质的医疗资源。从第三方平台来看，平安好医生的用户规模遥遥领先，体现了平安系的实

　力。

　图 5：互联网医疗市场规模仍在高速增长

　 1000

　800

　600

　400

　200

　0 2011-2020年中国互联网医疗市场规模变化情况

　940.5

　 60.0% 50.0% 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019E

　2020E

　互联网医疗市场规模（单位：亿元RMB）同比增长率-

　指数 (互联网医疗市场规模（单位：亿元RMB）)

　资料来源：健康界，国泰君安证券研究

　图 6：互联网医院问诊量在迅速爆发

　 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 2016-2019年全国互联网医院问诊量变化情况

　 2.7 2016 2017 2018 2019E

　2016-2019年互联网医院问诊量（单位：亿次）

　资料来源：健康界，国泰君安证券研究 50.9 679.8

　38.0 41.8 32.6 32.7 45.9 491

　325.3

　38.4 38.4 28.0 157.3

　223

　50.6

　67.1

　85.9

　114

　0.9 0.3 0.04

　请务必阅读正文之后的免责条款部分 图 7：平安好医生用户规模一枝独秀

　 资料来源：mobtech

　3. 互联网医疗政策迎来小阳春 医疗信息化跟网络安全一样，其实是一个高度依赖政策的行业，互联网医疗政策在放松和收紧之间波动，造成了行业发展的节奏不断变 化，下一个阶段将是放松期。我们总结，国家对互联网医院的监管经历了“试水探索期-试验试点期-严厉监管期-规范发展期-新的宽松期 “五个监管阶段。随着疫情的不断演变，我们看到卫健委四天内两次下发通知，支持互联网医疗，因此政策可能会进入新的宽松期。

　图 8：互联网医疗监管政策进入新的宽松期

　资料来源：动脉网，国泰君安证券研究

　表 3:

　互联网医疗政策经历了几个大的周期

　时间 部门 政策 影响 2014 国家卫计委 《关于推进医疗机构远程医疗服务 的意见》 肯定了远程医疗的重要性，却也明确了远程医疗只有在具有医疗机构资质的机构才可以实行 2015 年 国家发改委、卫计 《关于同意在宁夏、云南等 5 省区 宁夏已经成为互联网医院蓬勃发展之地

　请务必阅读正文之后的免责条款部分

　1 月 25 日 委 开展远程医疗政策试点工作的通 知》

　2015 年 国务院办公厅 《国务院办公厅关于推进分级诊疗 鼓励二、三级医院向基层医疗卫生机构提 9 月 8

　制度建设的指导意见》 供远程会诊、远程病理诊断、远程影像诊 日

　 断、远程心电图诊断、远程培训等服务 2015 年 贵州省卫计委、药 《贵州互联网医院试点工作实施方 明确提出了互联网医院的目标和规划 11 月 18 监局 案（ 试行）》

　日

　2016 年 4 国务院办公厅 《深化医药卫生体制改革 2016 年重点 整合健康管理及医疗信息资源，推动预约诊 月 26 日

　工作任务》 疗、线上支付、在线随访以及检查检验结果

　在线查询等服务，积极发展远程医疗、疾病

　管理、药事服务等业务应用。

　2016 年 国务院 《“健康中国 2030”规划纲要》 互联网医疗首次被提到国家战略层面。

　10 月 15

　日

　2016 年 工业和信息化部、国 《医药工业发展规划指南》 提出大力推动“互联网 11 月 7 家发展改革委、科技

　+医疗”，发展智...

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